Alchemist 73, Март 2014


The Great Financial Crisis of 1914

Финансовый кризис 1914 г. не известен широкой публике. Потому что дипломатический кризис и военный явно важнее чем финансовый кризис. Не было Barings или Lehman Brothers, но это был самый мощный финансовый кризис за всю историю не только в Лондоне, но и в 50 странах. Принц Франс Фердинанд был убит в Сараево 28.06.1914. Денежные рынки Лондона обрушились 27.07.1914. 31.07.1914 London Stock Exchange остановила свою работу впервые за свою 117-летнюю историю остановила свою работу. С 29 июля образовалась очередь 200-250 человек, которые хотели поменять банкноты на золото, согласно золотому стандарту. Серебро никого не интересовала. Банк Англии поднял ставку кредита до 10%. 07.08 Англия вступила в войну и появился призыв принести все золото в Банк Англии. Каждый хороший англичанин должен принести золото и получить за это 1 или 5 фунтов. Золото нужно, чтобы финансировать армию за границей. До кризиса резервы Англии были 38 млн. фунтов, а к декабрю – 73 млн. Хотя на практике золотой стандарт просуществовал, но сделали так, что никто не мог поменять на золото. Ни один банк не стал банкротом.

Voices of the London Bullion Market

14 декабря 1987 была основана LBMA. 5 членов London Gold Market вместе с другими участниками организовали Управляющий комитет со следующими участниками: Robert Guy – Chairman, Guy Field – Vice Chairman, Keith Smith, Jack Spall, John Wolff и Neil Newitt. Банк Англии принимал активное участие в мониторинге оптового рынка золота. Каждый член платил плату за вход – 2 500 фунтов стерлингов и годовую плату. Члены LBMA способствуют развитию рынка золота в Лондоне, предоставление форума для обсуждения разных тем, представлять интересы LBMA в правительстве, представление материалов участникам рынка, соблюдение кодекса поведения и т.д. 36 заявок на члены LBMA и 23 ждут рассмотрения.

A New Gold Rush? More Demand for the Precious Metal than People Realise

В 2013 г. Ben Bernanke сказал, что никто не понимает цену золота и он также не понимает. Коллапс Lehman Brothers поднял цену на золото на 18,6%. 2006-2011 – период сильного роста золота. В 2004 появился золотой ETF и это упростило покупку реального золота.  В 2006 появился сайт CoinInvestDirect.com, позволяющий инвесторам самим инвестировать в золото. Ulrich Byszio установил очень близкие отношения со всеми лидирующими монетными дворами во всем мире. Так как многие инвесторы предпочитают держать золото в своих руках, слитки и монеты, купленные online CoinInvestDirect.com, то доставка осуществляется в течении 48 часов. Инвесторы предпочитают вкладывать 5% своих активов в золото. Сейчас 100 покупателей на одного продавца.

IRFA Special Issue on Gold

Нужно представить работы по золоту для специального выпуска.

Has There Been a Decade of London PM Gold Fixing Manipulation?

Обнаружили аномальное движение цены в течении 10 лет в дневном фиксинге. В 2004-2013 в 2/3 случаях было большое негативное движение цены. Аномальное движение цены может быть из-за нелегального поведения, но это не может быть манипуляция ценой. Золотой фиксинг в обед происходит, когда два центра работают – Нью-Йорк и США и для добычных компаний, которые находятся в США более удобен дневной фиксинг. Если нужно осуществить большую сделку, то на менее ликвидном рынке будет большее влияние на цену. Цена на золото может быть объяснена ценами на лругие товары, такие как e S&P 500 index, US dollar index и crude oil price. В 10-00 по Нью-Йорку выходят разные статистические данные по экономике США. Участники золотого фиксинга также реагируют на эти данные. Институциональные инвесторы начинают работать с рынком в 10-00.  London gold fixing – это не аукцион. В аукционе ты предлагаешь цены и объемы и определяется цена, что ведет к самым высоким торгуемым объемам.

Лондонский золотой фиксинг – это определение цены. председатель называет цену близкую к  текущей цене и фиксинг начинается. 5 членов банков дают количество, которое они хотели бы купить или продать, основанные на заказах своих клиентов или со своего счета. Разница между спросом и предложением должно быть меньше чем 50 слитков (620 кг). Это не всегда встречается. Если сильный спрос, назначается выше цена, а если сильное предложение, то цена понижается. 5 банков обычно, и они взаимодействуют с клиентами и предлагают новые заказы по новым ценам. Обычно фиксинг занимает 10 минут, но бывает он длится 1 час, в зависимости от ситуации на рынке.  Подобное применялось и на Германских биржах ранее. Но в это время ситуация меняется, фьючерсы торгуются, поэтому участники корректируют объемы по новой фиксированной цене. Если банки начнут манипулировать ценами, то они должны договорится о цене перед фиксингом, чтобы опустить цену искусственно ниже неизвестно сколько золота надо продать, что приведет их большому риску цены, они должны знать объемы, которые будут представлены по названной цене.

Regulation Update

Новые заводы успешно прошли LBMA’s Responsible Gold Audit Programme. Основываясь на Anti-Money Laundering и Know your customer Systems LBMA выпустила новый документ Responsible Gold Guidance. Все это нужно для того, чтобы обеспечить, чтобы все золото Лондона было conflict-free и было в соответствии с audited, conflict-free process.

LBMA News

11 июля 2014 состоится собрание акционеров LBMA. 4 представителя в LBMA Управляющем комитете должны выбираться на этом собрании.

Market Moves

Peter Macho joins ANZ Peter Macho has joined ANZ to work in Sydney as a senior metals trader to manage flow and pricing inquiries from the bank’s Asia/Pacific clients and sales teams. The Sales/Trading desk in Sydney now comprises John Levin, Nick Socratous and Peter Macho, with a combined precious metals experience of over 65 years between them.

Wallace Ng joins Gerald Metals Gerald Metals is pleased to welcome Wallace Ng as Vice President in charge of precious metals trading in Shanghai. He started with Gerald on November 1, 2013 and brings 20 years of market experience to the group. Previously with ABN Amro, Fortis Bank, Mitsui and UBS, in his position as head of precious metals trading, he will be responsible for business management and development, expanding upon his already strong foothold in the region in precious and base metals.

Stephen Branton-Speak joins BOCI Stephen Branton-Speak has joined Bank of China International (BOCI) as an adviser to help expand its commodities business. His initial focus will be on investor products and physical metals.

Keep Calm and Carry On

Основной закон, который многое поменял в нашем подходе – это US Dodd Frank Act 2010 года. LBMA выпустили  Good Delivery accreditation, чтобы покрыть такие темы, как ответственные поставки, против отмывочные поставки. Очень важная тема – это  commodity benchmarks, нужно приготовится к  IOSCO benchmark principles к июлю 2014. Нужно планомерно работать и мы со всем справимся.

Facing facts

2013 cash cost составляли 768$/унция, в 2012 – 747$/унция.  А all cost – (включая капитальные затраты, не прямые затраты, корпоративные затраты) составляют 1 350 $/унция в 2013. Сюда правда входят разовые списания, без них all cost будет порядка 1 200 $/унция. Несмотря на не высокую цену, благодаря оптимизации затрат удастся сохранить добычу примерно 3000 тонн в год.

PAMP

Multigram – 12 отделений с одним граммом или 25 отделений с одним граммом в каждом отделении. Специально для любителей золота.

 

Расскажите друзьям

Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Добавить комментарий