Alchemist 88, Февраль 2018

SILVER LININGS?

Может ли серебро засиять? В 2011 серебро достигло своего максимума 49,8$. Сейчас нужно примерно 80 унций серебра, чтобы купить одну унцию золота. В среднем, начиная с 1970 нужно было 58 унций, чтобы купить одну унцию золота. В среднем цена серебра была 21,35. сейчас она 17,07. Возврат к среднему значению – это один из аргументов роста цены. Кроме того серебро очень сильно используется в производстве, поэтому с ростом экономики будет продолжаться рост цены серебра. Хотя медь растет серебро продолжает боковой тренд вместе с золотом. Спрос на серебро растет в солнечной энергетике, медицине, электронике в электрификации разных устройств. В химическом производстве также большая потребность в серебре. Так что рост цены серебра вполне возможен.

BULLISH ON GOLD, THE SHARES OR THE METAL?

6 лет прошло с тех пор как цена золота была на отметке 1900 $/унция, а к концу 2015 цена опустилась до 1 100 $/унция. Увеличение цены на 10%, может привезти к росту прибыли на 20%. Т.е. выгоднее вкладывать в акции из-за финансового рычага 10% по сравнению с 20%. Потом дивиденды также возможны по акциям. Правда в этом секторе дивиденды очень небольшие. Ну и еще акции могут расти из-за роста компании.

MONETARY POLICY IN AN ERA OF POLITICAL UNCERTAINTY

В целом спрос балансирует с предложением, но есть карманы, где спрос больше и есть карманы где предложение больше. Если раньше в развитых экономиках со времен индустриальной революции рост дохода на душу населения был 2% в год, то это означало, что следующее будет в два раза богаче сем предыдущее поколение. У нас же в течении 10 лет, несмотря на снижение процентной ставки, доход на душу населения не растет. Gillray в своем описании Bank of England в 1797, представил его как царя Мидас, чего он только касается, сразу превращается в золото. В 1797 Банк Англии ушел от золотого стандарта, который случайно был разработан Ньютоном в 1717, установив соотношение золота и серебра. Его нельзя было бы сделать председателем LBMA за такую ошибку. Следующие 80 лет стерлинг был фиксирован к золоту, но из-за плохого урожая, Наполеоновских войн, Великобритания отказалась от золотого стандарта.

До 1914 г. цена золота была постоянной. Как только вышли из золотого стандарта в 1931 и Бретон Вуд был связан с долларом до 1971 – мы увидели как сильно увеличилась волатильность цены золота. Сейчас экономика Азии примерно 60% ВВП мира. Низкие процентные ставки ведет к росту цены активов, что хорошо для тех, кто владеет активами и очень плохо для тех у кого этих активов нет. Сейчас негативная корреляция золота. Сверх ликвидность уходит в золото и поддерживает цену золота.

DID YOU KNOW?

George Peabody основатель JP Morgan с бизнес партнером Junius Spencer Morgan. Он был отцом основателем всей современной филантропии. Он организовывал ночлежки для бедных, давал гранты студентам и т.д.. Ему установили памятник в Лондоне, который интересно посмотреть и отдать дань уважения этому человеку.

LIGHTS, CAMERA, ACTION AT ARGOR-HERAEUS REFINERY

Двухдневный визит в Argor-Heraeus в регионе Mendrisio, Швейцария. Сделали 4000 фотографий и снабдили LBMA ярким контентом для последующих публикаций.

RESPONSIBLE SOURCING

LBMA Responsible Gold Guidance (“LBMA RGG” or the “guidance”) было создано в 2011, чтобы ответить на требования OECD Due Diligence Guidance для Responsible Supply Chain of Minerals из Conflict-Affected and High-Risk Areas (“OECD Guidance”). Визиты на место необходимы для высоко рисковых клиентов в течении 6 месяцев начала поставок. Визит должны осуществлять либо компетентные сотрудники фирмы, либо нужно привлекать консалтинговую организацию для надлежащей проверки. Нужно проверить экологичность, конфликты и безопасность, медицинские и социальные вопросы.

THREE YEARS ON — THE LBMA GOLD AND SILVER PRICE AUCTIONS TODAY

В 2014 ICE Benchmark Administration (IBA), независимое подразделение Intercontinental Exchange было основано. Если ранее в фиксинге участвовало 4 участника, то сейчас – 12. В октябре 2017 IBA начал определять цену по серебру и число участников выросло с 7 до 12. Прямые участники – это смешение банков, других финансовых и не финансовых предприятий. CNT Inc. стала прямым участником по серебру, хотя она из США.

Для повышения прозрачности механизма организовали Precious Metals Oversight Committee, который будет урегулировать конфликт интересов. Все заказы размещаются в электронном виде и все участники рынка видят объемы и цены в заказах. Эта информация также видна сразу после определения цены через профессиональных редистрибьютеров. Центральный клиринг – это реальность сегодняшнего дня. 70% сделок проходят через центральный клиринг. IBA проводит детальное изучение потенциальных прямых участников аукциона, все они должны быть членами LBMA. Количество аукционов с объемом свыше 200 000 унций (6,2 тонн) в январе 2018 было 16, т.е. каждый второй, в среднем же продается 4,8 тонн. Можно выставлять не весь объем, а потом совершать сделки напрямую в конце процесса.

LBMA News

C 1 июня 2018 обязательно придерживаться Global Precious Metals Code. Идет борьба с 85% Net Stable Funding Ratio (NSFR). Торговые компании обязаны давать информацию о торговле золотом и серебром. 150 членов из 30 стран мира: 13 Market Makers, 62 Full Members, 12 Affiliates, 3 Exchange Affiliates and 60 Associates.

REGULATION UPDATE

Registration, Evaluation, Authorisation and Restrictions of Chemicals (REACH) Regulation нужно будет сообщать информацию о химических элементах, применяемых в производстве.

MARKET MOVES

ROB SMITH JOINS ALEX STEWART INTERNATIONAL Rob Smith joined Alex Stewart International as Business Development Executive in November 2017. He will focus on maintaining client relationships and developing new business for the company’s inspection and analysis services, especially within the precious metals sector. He has over 10 years’ experience in the metals markets, having previously worked at Wood Mackenzie, SNL Metals & Mining, Thomson Reuters GFMS and FastMarkets.

SAIDA LITOSH RETURNS TO GFMS The GFMS team at Thomson Reuters has a new Manager of Precious Metals Demand analysis (ex-Asia). With Ross Strachan leaving the company, Saida Litosh has returned to GFMS from another Thomson Reuters division, bringing strong experience and safe hands to her new role; we are already enjoying having her back.

CHARLES COOPER, HEAD OF MINE ECONOMICS AT METALS FOCUS Charles co-founded a consultancy business, Skarn Associates in 2016, having previously developed and led the Mine Economics business at S&P Global Market Intelligence (previously SNL). He has over 20 years of mining sector experience starting his career as a geologist, before joining Brook Hunt where he worked as a senior mining analyst for nearly 10 years. He then became Managing Director of The Gold Mining Company Ltd, an investment vehicle focused on acquiring operating gold mines in West Africa before working as an Extel-rated sell-side mining analyst for a number of investment banks including Evolution Securities and Oriel Securities. He has also served as CEO of several private exploration companies targeting oil shale, gold and potash assets in East Africa and antimony-gold projects in Georgia.

MARK FELLOWS JOINS METALS FOCUS, AS HEAD OF MINE SUPPLY Mark founded a consultancy business, Skarn Associates in 2016, having previously led the metals and mining consulting business at SNL Financial. His career started with four years as an exploration geologist on various projects in Africa, followed by thirteen years at Brook Hunt (now Wood Mackenzie). From 2009 to 2011 Mark was Managing Director of GFMS Mine Economics. He has thirty years of mining sector experience, with expertise in the economics of precious metal mining.

FACING FACTS

Sibanye купила Lonmin и в течении 15 месяцев станет третьей компанией по добыче платины с 1,1 млн. унций в год.

Расскажите друзьям

Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Добавить комментарий