Alchemist 90, Июль 2018


OUR MAN IN HONG KONG, JEREMY EAST

Он закончил работать в Standard Chartered Bank, где 11 лет возглавлял металлический бизнес. Последние 5 лет в Гонконге, быстрорастущий рынок Китая. Рынок недооценили в 2002, когда открыли Shanghai Gold Exchange и в 2004 разрешили владеть золотом, первый раз с 1950х годов. Начал работать такой механизм как SGE International Board и открытие рынка для международных игроков, которые могут покупать золото за юани. Затем был запущен свой механизм ценообразования (benchmark). Китай импортирует от 900 до 1200 физического золота каждый год. 2/3 золота приходит через Шэньчжэнь и доставляется машинами из Гонконга.  Шэньчжэнь ключевое место для поставки для ювелирной промышленности. Золото поставляется в форме 9999 килограммовых слитков. Цена физической поставки определяется по котировкам Loco London. Поэтому китайцы и входят в LBMA и аффинажные заводы аккредитованы LBMA. Вся Юго-восточная Азия имеет связи с LBMA. Singapore, Thailand и Vietnam активно импортируют золото и торгуют золотом и используют Loco London, потому что они хеджируют риски. Но многие все-таки не представляют, что такое LBMA и поэтому надо наращивать присутствие LBMA здесь.

The Silver Krugerrand Has Arrived

В августе 2018 была запущена серебряная монета Krugerrand. Krugerrand – это первая современная золотая монета, которая была запущена в 1967 г., чтобы способствовать инвестициям в золото частным лицам. Монета сделана из чистого золота, весом одна унция. Монета была запущена до того как разрешили США владеть золотом и пик продаж был в 1978 г., когда было продано 6 млн. унций Krugerrands. До 1979 не было конкуренции и был запущен Canadian Maple Leaf. До 1984 г. спрос на Krugerrands был высокий, но в этом году США ввели санкции против ЮАР. В 1986 г. US Mint стал печатать gold Eagle монету, Perth Mint стали печатать gold Nugget в 1987, а Австрия gold Philharmonic в 1989. В 2007 спрос на Krugerrands вернулся в начале кризиса. В 2016 Krugerrands восстановил свои позиции как самая продаваемая монета и он повторил успех в 2017. В 2018 очевидно все повторится.

Основа успеха – это Ликвидность, Постоянство, Качество, Надежность.  Ликвидность – 60 млн. монет продано за все время и это самая распространенная монета в мире. Постоянство — с 1967 не было изменения дизайна. Прочность – используется 22-carat, прочнее чем 24 карата. Доверие – более 50 лет на рынке. Новая серебряная монета будет иметь тот же дизайн, с обратной стороны будет газель. Вес — 31.107г с диаметром 38.725мм, серебряная монета Krugerrand будет сделана из серебра с чистотой выше 99.9%. Монета будет продаваться через авторизованных дилеров. Другие топовые золотые монеты уже имеют компаньонов в серебре, Krugerrands только наверстывает упущенное. Продается сразу комплектом из 25 монет и большой коробкой – 500 монет.

THE SOUTH AFRICAN RESERVE BANK (SARB) AND SOUTH AFRICA’S GOLD

SARB был основан в 1921 г., но только в 1925 он начал операции с золотом.  SARB управлял официальными резервами ЮАР. В 1985 чтобы как-то компенсировать потери от апартеида ввели новую норму – производители продавали по схеме: 50% за ранды и 50% за доллары США. А затем перешли к схеме продаж только за ранды. В 1988 стали опять платить доллары и так продолжалось до 1997 г. Сначала банка работал только на на спотовом рынке, но потом перешли на фьючерсный рынок, рынок кредитования и свопов.

Центральный банк стал основным каналом через который производители золота вынуждены были продавать золото до 1997. Производители стали хеджировать свои риски. Затем не только SARB мог продавать золото зарубеж, но и Rand Refinery. При этом монету Krugerrand можно было продавать независимо от центрального банка. В 1998 Rand Refinery  стал продавать Krugerrand, а с 2013, производство и маркетинг Krugerrand взял на себя Prestige Bullion, СП Rand Refinery и Монетного Двора ЮАР. В 2017 – исполнилось 50 лет самой успешной монете в мире.

ЮАР была лидером добычи золота до 2006 г. SARB дал кредит ювелирной промышленности под залог. Золотой запас ЮАР составляет примерно 125 тонн последние 20 лет.

THE IMPACT ON THE SILVER MARKET OF THE AUTO SECTOR ELECTRIFICATION

35 лет назад фотография отвечала за 49% рынка потребления серебра, сейчас только 4% (1 325 тонн). Использование солнечных батарей в машинах и в быту сильно увеличит потребление серебра.  Сейчас авто индустрия потребляет 1610 тонн, но тут рост очевиден. Серебро, благодаря отличной электропроводимости востребовано всюду. К 2040 доля электрических автомобилей составит22% и тогда объем серебра в автоиндустрии будет 2 200 тонн.

LBMA News

Net Stable Funding Ratio (NSFR) сократили с 85% до 50%, работают также, чтобы еще дальше снизить.

100% of Market Making будут публиковать свои торги.

25 компаний откликнулось на предоставление услуг по цепочке поставок, включая блокчейн.

75% компаний придерживаются Global Precious Metals Code

144 членов LBMA  – 88 полных членов ( 13 Маркет Мейкеров и три Биржи) и 56 Ассоциативных членов в более чем 30 странах. 100 аккредитованных заводов – 68 по золоту, 83 по серебру и 51 и по золоту и серебру.

An Update on Gold, Real Interest Rates and the Dollar

Золото в начале 2013 торговалось по цене 1693,75$ и в конце года цена была 1204,5 $, 500 $ падение за год. Это произошло на фоне роста на 130 процентных пункта 10-ти летние казначейские облигации, и рост на 160 процентных пунктов 10-летних TIPS. Краткосрочные процентные ставки на были подняты, они были подняты только 16 декабря 2015. Затем цена золота либо оставалась на том же уровне, либо немного снижалась, а потом поднималась выше до 1 324 $ в мае 2018. Правда, когда поднялась краткосрочная процентная ставка 16 декабря 2015, то золото достигла нижней точки за много лет – 1 050$. Корреляция золота с долларовым индексом составляет -0,75.  Корреляция с 10-летними TIPS поменьше, но также высока — -0,68. Увеличение на 1% TIPS приводит к уменьшению цены золота на 173$. Увеличение долларого индекса с 88 до 89, снижет цену золота на 10 долларов США. На цену золота влияют и рынок нефти и фондовый рынок. Что понятно так это то, что изменение тренда по цене золота совпадает с изменением тренда по доллару США.

FACING FACTS

Глобальная книга хеджирования увеличилась на 57 тонн и составила 268 тонн. Полюс золото хеджирует 28,7 тонн, что составляет около 40% всей добычи.

 

 

 

Расскажите друзьям

Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Добавить комментарий